иностранный долг

Гонки за рейтингом / Статьи / Сервер Казах.ру поиск О проекте О казахах О Казахстане Новости Фотоальбом Клуб kazakh.ru Общение Ссылки Голосование rus / eng / kaz Новости Новости Календарь События Статьи Выставки Объявления Визуальный поиск по разделу Визуальный поиск по новостям Статьи Гонки за рейтингом Получив первым среди стран СНГ рейтинг инвестиционного уровня, Казахстан сегодня столкнулся с трудностями его дальнейшего повышения. Ирина Бектиярова, "Эксперт Казахстан", 16.04.2007 г. Период количественноНа днях был понижен прогноз страновых рейтингов Украины. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor`s объявило об изменении его со «стабильного» до «негативного». Предполагается, что аналогично поступят иностранный долг другие агентства. Такое решение объясняется ухудшением политической ситуации в стране после роспуска Верховной Рады, обострившейся противостоянием правительства иностранный долг президента, иностранный долг вытекающими из этого рисками экономической политики. Собственно, какое отношение это имеет к Казахстану? Казахстан сегодня – страна со стабильной политической ситуацией иностранный долг устойчивым экономическим ростом. Он первым среди стран СНГ три года назад получил инвестиционный страновой рейтинг трех международных рейтинговых агентств – Moody’s Investors Service, Standard&Poors иностранный долг Fitch Ratings. Аналитики сдержанно-прагматично отмечают, что в случае с Казахстаном политические риски не являются основным фактором при оценке суверенного рейтинга. Тем не менее все они постоянно подчеркивают, что политическая система страны не транспарентна и, соответственно, им очень трудно понять, что действительно происходит в политической среде республики. Ведущий аналитик Standard & Poor’s Люк Маршан в интервью «Эксперту Казахстан» отметил, что риски передачи иностранный долг преемственности власти в стране сохраняются вследствие ограниченной политической либерализации. «Именно это является важным элементом суверенного рейтинга, который будет неизбежно влиять на дальнейшее позиционирование Казахстана», – заявил директор аналитической группы по суверенным рейтингам Fitch Ratings Эндрю Кохун в своем выступлении на недавно прошедшей в Алматы международной конференции «Раскрывая потенциал Казахстана». К первой букве алфавита Тема странового рейтинга республики в настоящее время весьма актуальна, ведь со времени получения инвестиционного уровня прошло более 3 лет. Международные аналитики рассматривают Казахстан как страну, имеющую хорошую кредитную историю. Улучшение его суверенного рейтинга началось с 2000 года иностранный долг длится по сей день. Только по показателям Fitch Казахстан за это время поднялся от «BB-» до «BBB», иностранный долг в декабре 2006 года в дополнение к этому заслужил прогноз «позитивный». И в целом Fitch полагает, что в ближайшие два года повышение рейтинга «более вероятно, чем отсутствие такого повышения», хотя иностранный долг оговаривается, что вряд ли достигнутое будет улучшено существенно. По оценке аналитиков, «рейтинг иностранный долг сейчас неплох». Намного труднее поднять рейтинг, когда он уже на достаточной высоте. Это верно для всех стран, не только для Казахстана. «Рейтинговые агентства ожидают от республики более качественного устойчивого развития иностранный долг надежности, понимая, что такие качественные улучшения занимают более продолжительное время. Например, преобразование системы суда иностранный долг улучшение защиты прав собственности, снижение уровня коррупции может занять больше времени, чем улучшение торгового баланса OR, строительства прочной финансовой системы иностранный долг создания продуманной культуры кредита», – полагает ведущий аналитик Moody’s Джонатан Шиффер. В последнее время Казахстан стал отставать по своим рейтингам от России. Так, северный сосед имеет долгосрочный суверенный рейтинг по обязательствам в иностранный валюте от S&P на уровне «ВВВ+», тогда как Казахстан – уровень «ВВВ», в национальной валюте «А-» иностранный долг «ВВВ+», соответственно, с прогнозом «стабильный» по всем рейтингам. Несколько выше оценивает Россию иностранный долг рейтинговое агентство Fitch: оно присвоило долгосрочный суверенный рейтинг в иностранной валюте России на уровне «ВВВ+», что на уровень выше Казахстана, иностранный долг вот в национальной валюте уровень рейтинга одинаков – «ВВВ+». Суверенный кредитный рейтинг России иностранный долг Казахстана оценен агентством Moody’s по долговым обязательствам на уровне «А2» в иностранной валюте иностранный долг на уровне «А1» в национальной валюте с прогнозом «стабильный» по всем рейтингам. По оценке правительства, отставание рейтингов Казахстана от России является минимальным. Руководитель пресс-службы – пресс-секретарь премьер-министра РК Айнагуль Шакирова, отвечая на вопросы «Эксперта Казахстан», подчеркнула: «У наших стран наивысшие рейтинги среди государств СНГ». Однако не все разделяют такой оптимизм. Председатель совета директоров Банка ТуранАлем Мухтар Аблязов назвал тревожной тенденцию отставания суверенного рейтинга Казахстана от российского. «Несколько лет назад суверенный рейтинг Казахстана фактически был наивысший среди всех стран СНГ, иностранный долг Россия от нас отставала на два пункта. А сейчас за короткое время Россия обошла Казахстан», – заявил г-н Аблязов с трибуны VI Конгресса финансистов Казахстана, расценив это как первый негативный сигнал в свете того, что «для нас существует прямая установка: войти в 50 конкурентоспособных стран мира». Заместитель председателя правления Евразийского банка развития Болат Жамишев считает, что Россия опережает иностранный долг будет опережать Казахстан в будущем по объективным причинам. Российская экономика, несмотря на зависимость от цен на нефть, диверсифицирована в гораздо большей степени, чем казахстанская, ненефтяной сектор России лучше развит. Поэтому задача по диверсификации экономики – первая в ряду мер, способствующих преодолению этого разрыва, но нужно помнить, что при высоких темпах роста нефтедобычи в Казахстане абсолютная нефтезависимость будет существовать еще долгие годы. Говоря об этом, финансист высказал на первый взгляд парадоксальный аргумент: «На самом деле нефтезависимость не является понижающим фактором для страны. Высокие нефтяные доходы, которые будут мешать диверсификации, одновременно способствуют формированию Национального фонда, который является валютным резервом иностранный долг обеспечивает в целом платежеспособность страны в достаточно долгосрочном периоде, иностранный долг это фактор, работающий на увеличение суверенного рейтинга». Аналитики рейтинговых агентств также не заостряют внимания на «нефтяной игле». По их оценкам, зависимость от нефтяной отрасли не является ограничивающим фактором для роста рейтинга. Например, у Саудовской Аравии нефтяной сектор куда более важен в экономике, но эта страна имеет «A+». «Поэтому мы не можем сказать, что нефтяной сектор Казахстана является таким уж ограничивающим фактором в плане рейтингового развития», – утверждает г-н Кохун. Более серьезную озабоченность вызывает то, что в целом рост экономики сопровождается определенным перегревом. Негативно влияет на суверенный кредитный рейтинг Казахстана инфляция, которая в 2007 году имеет тенденцию к росту. Аналитики ожидают более агрессивных действий по сдерживанию инфляции. «У правительства иностранный долг центрального банка существует дилемма в денежно-кредитной политике: если ЦБ будет снижать или контролировать рост процентных ставок, увеличивая при этом инфляционное давление, это в свою очередь будет способствовать неконтролируемому притоку иностранного капитала. Fitch считает это очень важным элементом», – подчеркнул представитель агентства. Банки под лупой И все же в последнее время рейтинговые агентства более пристальное внимание уделяют рискам в банковском секторе в свете их влияния на суверенный рейтинг. Они отмечают, что рост банковского сектора в экономике очень существенный, причем он гораздо выше по сравнению со странами, имеющими рейтинг уровня «BBB». Одна из проблем, связанных с высоким ростом активов, заключается в возможном ухудшении их качества, поскольку они пополняются в основном за счет иностранного рынка. В 2000 году внешний долг казахстанских банков был практически нулевым, иностранный долг к концу 2006 года он превысил 30%. Рейтинговые агентства утверждают, что у Казахстана очень высокие показатели внешнего заимствования банковского сектора по сравнению с другими странами с аналогичным рейтингом. Кроме того, они указывают иностранный долг на быстрый рост кредитов экономике, который в последние три года составлял в среднем 75%. Все это может сказаться на состоянии валютной системы, которая в свою очередь оказывает влияние на макроэкономику. «Вопрос заключается в том, действительно ли это приведет к кризису типа «мыльного пузыря» по активам, что возможно при внезапном росте невыполненных обязательств, что в последующем затронет валютную систему иностранный долг макроэкономику?», – рассуждает Джонатан Шиффер. А Люк Маршан как положительный момент отмечает ужесточение пруденциального регулирования: Агентство финансового надзора, как известно, ввело ограничения на иностранные заимствования для банков в зависимости от размера капитала. Эти меры приняты для того, чтобы сдержать высокий рост кредитования, который в значительной мере вызван увеличением объема заимствований с международных рынков. Представитель S&P полагает, что такие действия могут дать результат уже в апреле 2007 года. «Любые позитивные изменения уровня рейтинга будут в значительной степени зависеть от того, насколько успешно власти смогут управлять растущими условными обязательствами суверенного правительства в банковском секторе иностранный долг на государственных предприятиях, продолжающих наращивать внешние заимствования», – утверждает Люк Маршан. Одновременно он указал на то, что концентрация иностранный долг рост активов банков в секторе недвижимости увеличивают степень подверженности рискам. Соответственно, возможные позитивные рейтинговые действия будут зависеть от оценки этого риска иностранный долг управления им со стороны как банков, так иностранный долг органов власти. По словам представителя Fitch, одним из позитивных факторов для суверенного кредитного рейтинга будет сдерживание роста банковского сектора. «Правда, никто не знает, какой именно уровень роста банковского сектора можно считать правильным», – тут же добавил аналитик. Все три международные агентства не исключают, что смогут пересмотреть страновой рейтинг Казахстана в сторону увеличения. Но подчеркивают: если увидят позитивную тенденцию развития экономики в целом. И перечисляют (не в первый раз) факторы, которые будут учитывать при оценке в последующие два года. К позитивным они относят продолжение устойчивого экономического роста, поддержание фискальной дисциплины, более четкий акцент на сдерживание перегрева экономики, некоторое замедление темпов роста банковского сектора до умеренного уровня, иностранный долг также диверсификацию экономики иностранный долг развитие несырьевых секторов. Потенциальными негативными факторами могут стать значительное раздувание бюджета, резкое снижение цен на нефть, так же как иностранный долг их всплеск, поскольку иностранный долг то, иностранный долг другое усложнит задачу правительства по управлению внутренней экономикой, сюда же относятся непредсказуемые геополитические иностранный долг политические шоки, которые трудно предвидеть. При этом они заявляют, что будут придерживаться прагматического подхода иностранный долг действовать на основе фактов. Казахстанские же финансисты считают, что страна уже заслужила более высокой оценки. Управляющий директор Казкоммерцбанка Андрей Тимченко не сомневается, что «в силу нашего качественного институционального развития мы должны быть в более высокой инвестиционной категории». Это весьма выгодно Казахстану, поскольку при повышении рейтинга Fitch, Moody’s или S&P мы попадаем в новый пул инвестиционного уровня иностранный долг становимся доступны для широкого круга первоклассных западных инвесторов. Но, по мнению казахстанского банкира, рейтинговые агентства «боятся взять на себя такую ответственность». Ведущие аналитики БТА ожидают, что при сохранении высокого экономического роста рейтинг Казахстана будет повышен как минимум на один пункт в течение двух лет всеми тремя рейтинговыми агентствами. А вот его повышение до уровня «A» иностранный долг выше, по их же оценке, вряд ли возможно в ближайшие три года из-за недостаточного уровня доходов в экономике иностранный долг низкого уровня ВВП на душу населения. Задание на дом Правительство Казахстана, Нацбанк, АФН также озадачены проблемой повышения суверенного рейтинга. Как сообщила г-жа Шакирова, распоряжением премьер-министра РК созданы рабочие группы для активизации сотрудничества с международными рейтинговыми агентствами. Вице-премьер-министр экономики иностранный долг бюджетного планирования Аслан Мусин утвердил план мероприятий по обеспечению качественного взаимодействия с Moody’s, Standard&Poor’s иностранный долг Fitch в целях повышения суверенного кредитного рейтинга Казахстана. Для этого в ряде министерств, в агентствах, АФН иностранный долг Нацбанке закреплены должностные лица на уровне заместителей руководителей для координации работы с международными рейтинговыми агентствами. Кроме того, в Казахстане идет работа по созданию отечественного рейтингового агентства. Но главное, в правительстве иностранный долг Нацбанке уверены: повышение суверенного рейтинга произойдет только при дальнейшем улучшении макроэкономических иностранный долг финансовых показателей, в том числе устойчивости налогово-бюджетной системы. А для этого предусмотрено обеспечение в среднесрочном периоде номинальных темпов роста расходов госбюджета, не превышающих номинальных темпов роста экономики; постепенное снижение ненефтяного дефицита бюджета; совершенствование механизма формирования иностранный долг использования средств Национального фонда; эффективное управление государственным иностранный долг гарантированным государством заимствованием иностранный долг долгом, в том числе оптимизация структуры госдолга путем досрочного погашения внешних займов, уменьшение доли внешнего заимствования в структуре финансирования дефицита бюджета. Уже готовятся предложения по внесению изменений иностранный долг дополнений в налоговое законодательство. Они предусматривают поэтапное перераспределение налогового бремени с доходов юрлиц на доходы физлиц; дальнейшее упрощение иностранный долг повышение прозрачности налоговых иностранный долг таможенных процедур; введение с 2008 года уведомительной системы получения инвестиционных налоговых преференций по проектам МСБ в несырьевом секторе экономики. Правительство иностранный долг Нацбанк обещают совместными действиями удержать инфляцию на уровне 5–7% в год. Не исключается также ужесточение денежно-кредитной политики при сохранении остроты проблемы избыточной ликвидности банковской системы. Особое внимание уделяется становлению Казахстана как основного финансового центра в рамках региона СНГ иностранный долг Центральной Азии. Это предполагает развитие иностранный долг эффективную работу РФЦА, рынка ценных бумаг Казахстана как наиболее ликвидного иностранный долг доступного рынка в СНГ иностранный долг Центральной Азии, развитие казахстанских финансовых институтов, способных обеспечить потребности региона СНГ иностранный долг Центральной Азии в финансовых ресурсах, иностранный долг также поддержку, продвижение инвестиций иностранный долг интересов казахстанских предприятий на региональные рынки; достижение финансовым сектором Казахстана стандартов экономически развитых стран по показателям: стабильности, устойчивости, прозрачности, иностранный долг также лидерства в СНГ иностранный долг Центральной Азии по уровню, качеству иностранный долг разнообразности финансовых продуктов. «Подтверждение или пересмотр суверенного кредитного рейтинга международными рейтинговыми агентствами является интегрированным показателем платежеспособности иностранный долг инвестиционной привлекательности Казахстана иностранный долг способствует формированию позитивного международного имиджа страны», – подчеркнула г-жа Шакирова. Председатель Нацбанка Анвар Сайденов рассматривает задачу увеличения суверенного рейтинга страны в контексте общей программы повышения конкурентоспособности Казахстана. «Инвестиционные рейтинги страны – это тоже показатель конкурентоспособности», – подчеркивает он. – И в целом потенциал для этого у Казахстана есть». Это достаточно сдержанная макроэкономическая иностранный долг фискальная политика, иностранный долг также эффективное функционирование Нацфонда. Кроме этого, по мнению главы Нацбанка, очень важно откровенно говорить обо всех проблемах иностранный долг указывать, как мы намерены их решить. Однако жестко ставить задачу – повысить рейтинг любой ценой – господин Сайденов не считает целесообразным. Рейтинг инвестиционного уровня, который был достигнут ранее, стал большим прорывом для Казахстана. Двигаться в его пределах – задача более локальная. Ваша статья / комментарий Статьи в формате RSS © 2002—2008 kazakh.ru | info@kazakh.ru | icq 4270287 | в избранное | реклама Создание иностранный долг управление — интернет-агентство "Ижанов иностранный долг Партнеры" разделы отбеливание белье автоматический оповещение рассылка база данный лечение алкоголизма измеритель сопротивление sky link фасадный покрытие сенсорный экран мигрень стелажи фейрверк вечеринка холодильник neff заказать микроавтобус стальной топкий spartherm вытяжка путевой стена кружка управление архангельск набор гинекологический магнитный доска переводческий бюро электропечь dimplex model lee rc вагонка половой доска дружкова кружка циклон батарейный букмекерский контора шанс summer кухонный купить ниппель радиат фактурный краска купить электрооткрывалку кулер регулируемый купить хлебопечку кс-4361а certification microsoft затенение витрина iridium motorola компания сент-люсии сканер штрихкодов ведро шампанский вспучивающийся краска gislaved отзыв sky link спецобувь заказ центр консультирование изолента решетка дренажный заказать микроавтобус асбест а7-450 флажок настольный кислородный концентратор гипсокартон нард короткий иностранный долг